чем плоха эмиссия денег
Существует немало способов стимулировать экономику страны. Здесь важно учесть многие факторы и не ошибиться. Один из самых эффективных – повысить доход от эмиссии денег. При помощи данной процедуры можно будет не только улучшить экономическую ситуацию во всей стране, а и выпустить новые банкноты, заменив испорченные.
Что такое эмиссия денег?
Эмиссией денег называют выпуск в свободное обращение новых купюр. Такую эмиссию денег осуществляет государство и она регулируется законодательством. Данную функцию государственные органы обязаны распределить между центральным банком и казначейством. Первый занимается выпуском кредитных денежных средств – банковских билетов (банкнот). Второе выпускает специальные казначейские билеты, а также разменные монеты. Среди основных форм эмиссии выделяют:
Для чего нужна эмиссия денег?
Данная процедура, как и все остальные, имеет собственные задачи. Так, целевая эмиссия денег выполняется с целью замены испорченных банкнот и для стимулирования экономики страны. В результате эмиссии ценных бумаг компания может расширить собственное производство, модернизировать его, либо решить другие проблемы, поскольку появляются дополнительные материальные средства. Однако важно понимать, что выпуск новых акций, которые приходят на рынок, а не распределяются между руководителями предприятия, уменьшает часть изначальных держателей акций.
Такой процесс как эмиссия денежных средств имеет не только преимущества, а и свои негативные последствия. Важно помнить, чем опасна эмиссия денег. Так, в результате данного процесса может снизиться покупательная способность денег. То есть, можно говорить о том, что эмиссия денег приводит к инфляции. Среди плюсов эмиссии денежных средств:
Кто проводит эмиссию денег?
Важная финансовая процедура эмиссия денег осуществляется только государственными центральными банками. Выпуск в оборот новых банкнот и монет происходит с целью замены непригодных купюр или же для улучшения экономической ситуации. База безналичных расчетов представляет собой депозитно-чековую эмиссию ценных бумаг, производить которую могут и коммерческие банки. Во многих случаях безналичная эмиссия подразумевает выдачу кредита организациям и частным лицам.
Эмиссия денег и ее виды
Существуют такие виды эмиссии денег:
Эмиссия безналичных денег
Этот экономический процесс представляет собой увеличение объемов средств на счетах в банках после проведения финансовыми учреждениями активных операций. Данная процедура в отношении к наличной первична. Эмиссию безналичных денег осуществляют банки, которые выдают наличные денежные средства клиентам в тех случаях, если у них имеются деньги на банковских счетах. В это же время на сумму выдачи списываются безналичные денежные средства со счетов клиента.
Одна природа наличных и безналичных денежных средств способна обуславливать единство и взаимосвязь эмиссионных процессов. В современном мире два вида эмиссии имеют кредитный характер. Другими словами дополнительные платежные средства вне зависимости от их формы могут поступать в оборот на основе конкретных кредитных операций.
Эмиссия наличных денег
Под данной процедурой понимают выпуск денежных средств в оборот, при котором должна увеличиваться находящаяся в обороте масса денег. Эмиссия наличных денег осуществляется государственными центральными банками. Здесь имеет значение не только установка прогнозируемого размера эмиссии, а и распределение ее по всей стране. Процедуру эмиссии наличных средств принято осуществлять децентрализовано.
По той причине, что потребность коммерческих финансовых учреждений в наличных средствах зависит от нуждаемости в них не только юридических, а и физических лиц, она меняется. Наличные деньги переходят из безналичных, которые находятся на депозитных счетах и при этом выступают важной частью денежного потока, созданного коммерческими банками в результате функционирования банковского мультипликатора.
Эмиссия денег: что это, плюсы и минусы
Периодически национальный банк страны выпускает в обращение новые наличные и безналичные денежные средства. Этот процесс называется эмиссией. В России эту процедуру имеет право делать только Центробанк страны. Ее проводят в целях замены изношенных купюр на новые или с увеличением числа потребителей.
Что такое эмиссия
Эмиссия – комплекс мер по разработке, изготовлению и выпуску в обращение бумажных и металлических денег, ценных бумаг, при котором увеличивается денежная масса страны. Эмиссия бывает наличной и безналичной.
Наличную эмиссию в России может проводить только Центробанк, тогда как безналичную могут делать и банки второго уровня. По этой причине различают еще два вида эмиссии:
Причины проведения эмиссии могут быть следующими:
Денежная эмиссия проводится с разными целями и может оказывать положительный эффект на экономику страны в целом. При этом возникают и риски. Поэтому у такого процесса есть положительные и отрицательные стороны.
Плюсы проведения денежной эмиссии
Минусы эмиссии денег
Вывод
Рассмотрев все положительные и отрицательные последствия эмиссии денег, можно сделать следующие выводы:
Что такое эмиссия денег: цели, виды, последствия
Эмиссия денег – это сложный механизм регулирования инвестиционной активности. В России сложилась интересная ситуация: вам могут гарантировать возврат вклада через 10–15 лет, но никто ничего не говорит о покупательной способности рубля. Хотя тема затрагивает вопросы макроэкономики, инвестор обязан знать необходимый минимум.
Что такое эмиссия
Цели выпуска дополнительной денежной массы в оборот:
Успей воспользоваться удвоением налогового вычета до 31 декабря 2021 г.
Кто осуществляет эмиссию денег в РФ
Принципы эмиссионной политики в России
Решение об эмиссии принимается на основе комплексного анализа состояния экономики.
Особенности и порядок проведения
В России действует «Столыпинский клуб», в который входят экономисты, ученые, финансисты и предприниматели. Они:
Со стороны кажется, что эмиссия в руках совета директоров ЦБ. Но решение принимается на основе научных рекомендаций и анализа макропоказателей экономики.
Оптимальный размер эмиссии определяется на основе кассовых оборотов кредитных организаций с учетом отдельных регионов РФ. Для этого используют ежедневный эмиссионный баланс.
Механизм действия
Когда ЦБ кредитует банк, тот вынужден использовать свободные средства (кредитуя производство и население).
ЦБ влияет на свободные средства путем покупки-продажи валюты и ценных бумаг. Так удается регулировать объем денежной массы.
До сих пор под эмиссией понимают много лишних пачек наличности. На самом деле, эмиссионных инструментов у государства как минимум 3. Можно влиять с помощью наличных, безналичных денег и ценных бумаг.
а
Наличных
Безналичных денег
Механизм эмиссии безналичных средств происходит на основе банковского мультипликатора. Управляет процессом Центральный банк, коммерческие банки запускают процесс в работу (вне зависимости от собственного желания).
ЦБ также скупает валюту и ценные бумаги у коммерческих банков. Снова образуются свободные средства, которые выдают под кредитный договор.
Еще один способ – уменьшить ставку отчислений за предоставленные средства. В этом случае у банков также образуются свободные средства.
Ценных бумаг
ЦБ покупает государственные акции, в т. ч. на долгосрок. Данный способ удовлетворяет потребность инвесторов в «длинных» ресурсах. Для осуществления эмиссии нужны по возможности безрисковые активы, используемые в качестве залога в сделках РЕПО.
Последствия чрезмерной эмиссии
Остальные способы – под покупку иностранной валюты, под коммерческий (товарный) кредит – вызывают рост инфляции.
Заключение
Парадокс: США в очередной раз запускает печатный станок, но остается на плаву. Хотя при таком внешнем долге и инфляции государство просто обязано распасться на мелкие штаты. Большую роль здесь играет экспортная инфляция.
Жители бывшего СССР пережили несколько эмиссий, каждый раз теряя накопления. И хотя либеральные протестные движения в РФ кричат: #вэтойстраневсеплохо, ЦБ снижает учетную ставку, на бирже торгуются высокодоходные ОФЗ, а официальный уровень инфляции – 7 %. Считаете, что плохо живете? Велкам в/на Украину.
На сегодня все. Деньги – это всегда политика, интриги и сумасшедшие карьеры. Не пропустите новых статей: подписывайтесь и ставьте лайки. Удачи на финансовых рынках!
Что такое дополнительная эмиссия акций
В чем суть дополнительной эмиссии акций?
Процедура происходит в несколько этапов. Порядок проведения регламентируется законодательством. Суть сводится к следующим мероприятиям:
Цель проведения допэмиссий
Справка. Дополнительная эмиссия запускает последовательную цепочку событий. Увеличивается количество акций, затем снижается прибыль на акцию, следом уменьшается дивиденд, и впоследствии компания теряет привлекательность для инвесторов, снижается капитализация (акции падают).
«Бесплатные» деньги нужны АО для расширения деятельности, модернизации производства и других целей. Финансовые учреждения не в каждом случае могут или хотят предоставлять кредиты. Иногда банки соглашаются выдать займы, но условия более чем невыгодные. Поэтому ничего не остается, кроме выпуска новых ценных бумаг.
Что такое обратный выкуп?
Справка. Обратный выкуп запускает последовательную цепочку событий. Уменьшается количество акций, затем повышается прибыль на акцию, следом увеличивается дивиденд, и впоследствии компания повышает свою привлекательность для инвесторов, растет капитализация (акции растут).
Выгодополучателями становятся акционеры. Указанная выше цепочка событий вероятна, но не гарантирована. На фондовом рынке не всегда ценные бумаги дорожают после такой процедуры. Если АО не выплачивает дивиденды, то акционеры никакого эффекта от увеличения собственных долей не ощутят.
Несмотря на выгоду обратного выкупа (Buyback), не все могут провести процедуру, и не в каждом случае результатом будет выгода. Требуются свободные деньги, а также уверенность в инвестиционной привлекательности сделки.
Рассмотрим целесообразность обратного выкупа на реальных примерах:
Обратный выкуп позволяет избавиться от излишков денежных средств на счетах в качестве профилактики инфляции, резких перепадов курса. Увеличивая свои доли, организации упрочняют контроль над собственным бизнесом.
Как допэмиссия влияет на стоимость акций?
Результативность процесса зависит от ряда факторов. Для моделирования реалистичной ситуации возьмем некую компанию с уставным капиталом в 100 тыс. акций и стоимостью имущества 10 млн рублей. Условно-справедливой ценой 1 акции будет 1 тыс. рублей (100 млн руб. разделить на 100 тыс. акций). Далее возможны 3 варианта развития ситуации:
Перечисленные выше варианты работают в теории, но на практике результат может быть иным. Когда увеличивается количество акций, пропорционально меняется доля акционеров. Если у кого-то было 2 % компании, то после эмиссии с увеличением количества акций в 1,5 раза доля снизится до 1,333 % (если акционер не воспользовался своим правом приобрести акции из допэмиссии). Поэтому акционеры не любят обладать акциями АО, доля в которых постоянно снижается. Такие акции продают. В итоге допэмиссия негативно сказывается на курсе акций.
Когда компании инициируют проведение дополнительных эмиссий?
Негативные последствия
Наибольший вред допэмиссия приносит владельцам небольших долей АО. Простые акционеры не могут предотвратить процесс, поскольку решение принимается большинством мажоритарных держателей активов. Последние чаще преследуют собственные интересы.
Чтобы оценить последствия, приведем живой пример. Некто владеет 10 акциями по 1500 руб. каждая. Если общее количество акций составляет 100 тыс. штук, то доля в компании составит 0,01 % с полагающимися дивидендами. После выпуска новых 20 тыс. акций произойдут события:
Простому акционеру процедура не принесет выгоду. Поэтому российское законодательство регламентирует все процессы для защиты прав миноритарных акционеров.
Регулирование допэмиссий в законе об акционерных обществах
Согласно российскому закону об акционерных обществах (ст. 28):
В статье 40 указано, что акционеры обладают преимуществом в приобретении новых ценных бумаг пропорционально собственной доле в компании. Такой закон позволяет миноритарному акционеру сохранить изначальную долю в компании.
Пример последствий от проведения дополнительной эмиссии
Ярким примером для оценки возможных последствий допэмиссии стала компания «Магнит». О нем уже было написано выше.
Дополнительная эмиссия, по сути, представляет собой добровольное уменьшение собственной доли в компании для спасения либо развития бизнеса. Почти во всех случаях допэмиссия негативно сказывается на миноритарных акционерах и стоимости акций.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
ЦБ заливают экономику деньгами. Чем опасен такой антикризисный метод?
Глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева 24 ноября заявила: «Дополнительные денежно-кредитные стимулы могут создать серьезные риски для финансовой стабильности». Еще в конце октября бывший глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли говорил о том, что монетарные власти исчерпали свои возможности поддержки экономики. Бывшая глава ФРС и будущий министр финансов США Джанет Йеллен признала, что финансовые власти делают все, что могут на данный момент, явно указывая на то, что больше ничего уже не придумаешь.
На самом деле, регуляторы уже давно исчерпали свои инструменты. Хотя возможности центральных банков вливать деньги в экономику практически безграничны, реальный эффект от этой политики крайне незначителен, а долгосрочный — все более очевиден. Впрочем, сами центральные банки продолжают обещать новые программы поддержки в дополнение к текущим ($300-500 млрд ежемесячно).
Помогло ли это восстановить экономический рост до докризисных уровней? Лишь частично — рост по ключевым экономикам оказался существенно ниже, чем был до 2008 года. Экономисты объяснили это тем, что снизились потенциальные темпы роста. Но почему так резко? Четкого ответа нет, оценки потенциального роста — дело сложное. Зато можно считать, что раз экономики вернулись к потенциалу роста — значит, политику в целом можно считать успешной. Да, инфляция в крупнейших экономиках так и не достигла целевого уровня, но удалось избежать дефляции. При этом почти нулевые ставки ограничивают дальнейшие возможности процентной политики, так что надо проводить количественное смягчение — оно эффективно.
Самоуверенность центральных банков оказала экономике медвежью услугу. «Выкупая» кризис за кризисом, заливая экономику деньгами и удобряя ее отрицательными реальными ставками, они позволили правительствам не принимать сложных решений. Не решать системные экономические проблемы, не искать путей снижения неравенства, не выправлять структурные дисбалансы, которые тихо накапливались в мировой экономике. Любая экономическая проблема, любой дисбаланс имеют решение, но его цена может быть велика, и если политиков избавляют от необходимости принятия таких решений — они с радостью соглашаются.
Кризис 2020 года резко ухудшил все балансы, выросли долги государственного и корпоративного секторов, а будущие инвестиционные доходы частного сектора стремятся к обнулению. Учитывая, что многие проблемы государства решают и будут решать с помощью фискальных стимулов, бюджеты еще надолго останутся дефицитными. Центральные банки, видимо, продолжат проводить ультрамягкую политику, чтобы не допустить значительного ужесточения денежно-кредитных условий.
В результате доходы будущих поколений окажутся значительно ниже, чем у поколений предыдущих. Риски для финансовой стабильности продолжат расти, а чем больше кредитное плечо — тем больше чувствительность финансовой системы к изменениям. Фактически, центральные банки попали в «цугцванг», когда любое действие лишь ухудшает их положение, как с позиции независимости монетарной политики, так и ее эффективности. Для инвесторов это означает низкую долгосрочную доходность, в сочетании с высокими рисками и крайне высокой непредсказуемостью — нужно быть к этому готовыми.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.